1994年2月14日

1994 年2月14日，政府宣布 1994 年新股发行额度 55 亿元，明显要比 1993 年的 195 亿元低得多，而市场并不买账，上证指数在 3 月 10 日就击破 700 点，4 个月后的 7 月 29 日，上证指数跌到全年最低点 325点。股市崩盘要影响社会和政局的稳定，中国证监会慌忙在 8 月 1 日宣布救市，暂停新股上市，当天深沪两个市场的涨幅都超过了 30%。到了 9 月 13 日，上证指数到达全年最高点 1,052点。但这不过是一场利用治标不治本的政策进行的投机罢了，接着两地市场又暴跌 36%以上。由于中国证监会 8 月 1 日还宣布了两条“建议”，即建立共同基金和中外合资基金公司，史称“三大政策”，但它们真正实现要等到 20 世纪初，可想当时是多么虚无。官方权威的监管机构都随意承诺或用含混的建议来应付一时之需，就很难指望市场其他方面不投机不钻空子不欺瞒了。